7月28日市场简讯:
要点:
超级周焦点众多: 中美谈判预計在27日至30日, 30日央行决议,晚上美国ADP小非农就业数据; 31日凌晨美联储决议, 31日中国7月官方PMI,8月1日前美国与其他国家的贸易协议结果; 美股继续财报期; 港股本周开展财报期; 周五中国7月财新制造业PMI, 美非农就业数据, 美国ISM制造业PMI
- 特朗普在周末宣布与欧盟达成了框架性贸易协议，该协议将对大多数欧盟商品征收15%的进口关税，同时确保欧洲在美国投资6000亿美元。
- 欧美协议引分歧，德国回应正面; 法国怒斥屈辱; 多国“苦中作乐”
1. 欧盟-冯德莱恩：15%税率是能够达成的最佳结果；贸易负责人：此次协议可能成为未来协议的“垫脚石”；欧洲议会国际贸易委员会主席：协议严重失衡并损害欧洲利益，甚至可能对欧洲造成长期伤害。
2. 德国-总理默茨：协议成功避免了一场原本可能严重冲击德国出口导向型经济的贸易冲突；经济部长：协议为各方提供了确定性，尽管15%的税率将对企业构成挑战。
3. 意大利-总理梅洛尼：有协议本身是积极的，但在未看到详细内容前，无法全面判断其影响；外长：协议结束了不确定阶段，避免了一场贸易战。
4. 罗马尼亚总理：协议消除了目前跨大西洋贸易中的不确定性。
5. 瑞典贸易部长：该协议也许是众多糟糕选项中“最不坏”的那个。就初步评估来看，它为瑞典带来了某种程度的可预见性。
6. 芬兰-总理奥尔波：协议为全球经济及芬兰企业带来了急需的可预期性；外贸和发展部长：欧美贸易协议不值得庆祝，关税水平依然很高。
7. 法国-总理贝鲁：这一协议象征欧盟的屈服，是欧洲“灰暗的一天”；极右翼领导人勒庞：新贸易协议是欧盟在政治、经济和士气上的多重惨败；欧洲事务部长：该协议仍然是不平衡的；贸易部长：欧盟不应在特朗普发起的战斗中选择不进行反击。
8. 匈牙利-总理欧尔班：欧美协议比英美协议更糟；外长：欧盟委员会严重损害了欧洲经济，其关税政策管理不善更是雪上加霜。
- Barclays表示，在美国和欧盟(EU)达成将汽车关税设定为15%的新贸易协议后，欧洲汽车股可能会出现回调。虽然该协议比最坏情况下的25%关税要好，但比特朗普2.0之前高出6倍，当前估值看起来过高。市场共识可能已经反映了15%的关税，并认为收益上调的空间有限，因为"对大多数原始设备制造商来说，实现销量-价格-产品组合增长似乎很困难，而成本削减也不容易。
- 这周开庭！特朗普关税权力面临“生死判决”
联邦上诉法院本周开审“V.O.S. Selections诉特朗普”案，该案质疑其依据IEEPA征税的权限。专家称若败诉，其贸易协议成果可能全失效，最高法院或最终介入。
该案似乎注定要提交至最高法院——最高法院目前保守派以6:3占多数，其中包括特朗普任命的三名大法官。但一些专家仍预计，特朗普依据IEEPA征收的关税将被废除。
“特朗普可能会在下级法院继续败诉，且我们认为最高法院极不可能做出对他有利的裁决，”派珀·桑德勒（Piper Sandler）的美国政策分析师在上周五上午的研究报告中写道。
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- 截至20:53，小道指期货升45点，小标普500指数期货升14.75点，小纳指100期货升98点。
- 截至20:53，COMEX期金8月合约跌7.5美元至3328.2美元。
- 截至20:54，9月美元指数期货升0.60%报97.970。
- 截至20:53，8月美原油升1.29美元，报66.45美元。
- 市场對9月美联储降息的预期机率上升至約64%; 年内美联储降息2次25个基点的机率仍最高
根据芝商所的交易员认为7月30日不降息的概率为96.9%。9月17日降息1次25个基点的概率为61.8%，不降息的概率为36.2%。10月29日累計降息1次25个基点的概率为49.7%，累計降2次25个基点的概率为29.1%，累計不降息的概率为20.3%。今年降息2次的概率为42.0%，降1次的概率为31.3%，降3次25个基点的概率为18.6%。
SMM 7月28日讯：
金属普跌 碳酸锂、工业硅、双焦一同跌停 氧化铝、多晶硅跌超5%
金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一上涨，涨幅达0.3%，沪锡、沪镍一同跌超1%，沪锡跌1.26%，沪镍跌1.5%。沪锌跌0.88%，沪铝跌0.65%，沪铜跌0.42%。氧化铝主连跌6.27%，铸造铝主连跌0.62%。
此外，碳酸锂主连以7.98%的跌幅跌停，报73120元/吨，工业硅主连以8%的跌幅一同跌停，报8915元/吨，多晶硅主连跌5.84%。欧线集运跌1.84%报1502.8。
黑色系方面同样集体下跌，铁矿跌1.75%，不锈钢跌0.73%。热卷、螺纹一同跌超2%，热卷跌2.3%，螺纹跌2.05%。双焦方面一同跌停，焦煤跌11%，报1100.5元/吨，焦炭跌7.98%报1608.5元/吨。
外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普跌，仅伦铜和伦铅一同上涨，伦铜涨0.27%，伦铅涨0.2%。伦镍以0.75%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.07%，COMEX白银涨0.13%。国内方面，沪金跌0.33%，沪银跌1.71%。
国内方面：
【3周岁以下婴幼儿每孩每年3600元】
中共中央办公厅、国务院办公厅今天（28日）发布《育儿补贴制度实施方案》，育儿补贴是在全国全面向群众发放现金补贴，具有开创性意义。《实施方案》明确了补贴对象和标准，育儿补贴制度从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。
【国家能源局：加强电力供需监测预警 强化能源保供和供电服务监管】
国家能源局7月24日在京召开2025年第二次能源监管工作例会。会议强调，加强电力供需监测预警，强化能源保供和供电服务监管，发挥市场机制保供作用，保障迎峰度夏电力稳定可靠供应。推进省级现货市场建设，推动“1+6”基础规则体系落地实施，统一规范各地市场制度规则，加强各层次市场、交易品种、交易时序和价格机制等高效衔接，确保全国统一电力市场年底前初步建成。深入开展电力领域综合监管，提炼现场监管成果，分类做好约谈、通报、行政处罚等工作，健全综合监管长效制度机制。统筹煤炭、油气、煤电等重点领域监管，创新监管方式，减少检查频次，抓好督促整改，促进能源市场平稳有序运行。细化落实新一轮“获得电力”政策，优化12398热线投诉举报处理，协同推进非电网直供电居民小区用电问题治理，加快频繁停电台区线路“整线成片”整治，改善增进民生用能福祉。强化对派出机构的日常管理和业务培训，指导做好政务信息报送、理论问题研究和监管创新实践，提高能源监管质效和影响力。
【中钢协：6月我国出口钢材967.8万吨 较上月下降8.5%】
中钢协公布数据显示，2025年6月，我国出口钢材967.8万吨，较上月下降8.5%，自今年3月以来环比首次出现下降，出口均价687.1美元/吨，较上月小幅下跌1.6%。1-6月，我国累计出口钢材5814.7万吨，同比增长8.9%，出口均价699.3美元/吨，同比下跌10.2%。6月，我国进口钢材47.0万吨，环比下降2.4%，进口均价1712.5美元/吨，环比下跌2.1%。1-6月，我国累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%，进口均价1686.4美元/吨，同比上涨2.2%
【央行公开市场今日净投放3251亿元】
央行今日开展4958亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1707亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3251亿元。
